北京治疗白癜风哪家医院专业 https://m.39.net/pf/bdfyy/bjzkbdfyy/首只千亿非货ETF诞生、非宽基ETF开发周期缩至3个月、10家公募同时上报中证ETF……刚过去一周（8月7日至8月11日）基金新闻被ETF轮番刷屏。从政策支持、经营激励到资金流向，种种迹象都在表明，基金业产品布局正在从主动转向被动投资，ETF当前2万亿的规模很可能只是个开始。
和公募基金27万亿的总体量相比，ETF想象空间无限宽广。但ETF这笔账既要算总量，更要算结构。当前ETF的总量分化格局，主要源于股票ETF尤其是宽基指数ETF，窄基或细分赛道ETF虽然规模不大，但数量却持续增加。这些扎堆现象带来了相关问题，尤其是产品和策略同质化、个别赛道过于拥挤（交易属性过重容易引发波动）、长钱效应不强等“拦路虎”。这些都是基金公司未来要面对的问题。
加速势头明显，投资者认知持续提升
根据Wind，截至8月11日全市场只ETF总规模达到1.98万亿，占整体公募规模不足8%。但从近年发展过程来看，“加速”势头较为明显。
华夏基金对券商中国记者分析道，年、年主动基金普遍跑输大盘指数，对机构投资者来说买主动不如配指数，沪深、中证、上证50ETF等宽基ETF受追捧；年-年虽然主动基金Alpha较明显，但在结构性行情和交易需求带动下，行业、主题ETF崭露头角，连续三年迎来快速增长。根据年基金年报，权益类ETF（含股票、跨境、商品三类ETF）总持有人数量达1万人。据华夏基金观察，年后个人投资者入市速度明显提升，截至年底个人投资者占比首次超过机构。年-年间，投资者整体构成较为稳定。其中ETF联接基金当中，个人投资者占比达85%，占绝对大头，穿透来看，ETF个人投资者占比达58%。
沪上某公募指数投资总监对券商中国记者指出，从海外经验看，随着资本市场日渐成熟，无论是机构还是个人投资者，在市场中获得超额收益的难度越来越大，随着市场有效性提升，投资者选股难度越来越大，被动投资市场未来的增长空间有望得到进一步拓展。
华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁则观察到，在市场下跌过程中，ETF常常出现“越跌越买”现象，越来越成为投资者抄底和配置工具。胡洁说到，ETF“越跌越买”是全球普遍的现象，在美股年熔断时，美国最大的标普ETF出现了大比例资金流入的现象。年以来A股整体呈现震荡回调走势，部分ETF出现明显的资金净申购，既包括沪深ETF、科创50ETF等宽基ETF，也包括医疗ETF、半导体ETF等行业主题类ETF。从Wind数据统计来看，年和年ETF净流入分别达亿元和亿元。
从主动转战被动，还和基金公司的发展激励因素变化有关。某基金业观察人士对券商中国记者说到，在主动权益降费趋势下，持续发展主动权益的动力有所削弱，转而发展本来就具有费率优势的ETF。此外，近年来主动权益基金呈现出明显的赛道特征，业绩大起大落带来的持有体验不佳，投资者在持续亏损下逐步失去信心。“这几年买基金相当于赌基金经理，基金经理又去赌赛道，投资胜算就更低了。经过市场教育后，如果看好赛道投资者会直接去ETF，这样的认识在逐步增加。”
前十家公募占据逾七成市场
胡洁对券商中国记者说到一个现象，ETF头部公司在产品申报方面保持了极高的积极性。据证监会
